مكرر الربحية (P/E): كيف تعرف إن كان السهم غالياً أم رخيصاً؟

مكرر الربحية (Price-to-Earnings أو P/E) هو أشهر مقياس لتقييم الأسهم، ويجيب عن سؤال: كم يدفع المستثمرون مقابل كل جنيه من أرباح الشركة؟

كيف يُحسب؟

مكرر الربحية = سعر السهم ÷ ربحية السهم السنوية (EPS). مثال: سهم سعره 20 ج وربحيته السنوية 2 ج، فمكرر ربحيته = 10. أي أن المستثمر يدفع 10 جنيهات مقابل كل جنيه أرباح.

مرتفع أم منخفض؟

• مكرر منخفض: قد يعني أن السهم رخيص أو أن السوق يتوقّع تباطؤ أرباحه.
• مكرر مرتفع: قد يعني أن السهم غالٍ أو أن السوق يتوقّع نمواً قوياً في أرباحه.

القاعدة الذهبية للمقارنة

لا يُقارَن المكرر بشكل مطلق، بل بين شركات نفس القطاع. مكرر بنك يُقارَن ببنك آخر، لا بشركة عقارات. كما يُفيد مقارنة مكرر السهم بمتوسطه التاريخي.

احذر

المكرر وحده لا يكفي؛ شركة خاسرة ليس لها مكرر، وأرباح لمرة واحدة قد تشوّهه. استخدمه مع مقاييس أخرى مثل النمو والتوزيعات والديون.

تجد مكرر الربحية والقيمة العادلة لكل سهم مصري على صفحات الأسهم وعبر المساعد الذكي.